【AWR】2020年第1四半期決算→公益らしい手堅い内容とコロナの影響
めーめーおじさんです。
私が保有するアメリカン・ステイツ・ウォーター（AWR）が、2020年第1四半期決算を発表しました。内容は端的に表現すれば公益セクターらしい手堅い内容だったのかなと感じています。とはいえ売上はアナリスト予想を下回りました。
EPS：0.38ドル（予想0.43ドル）対前年+8.6％
収益：1億907万ドル（予想1億600万ドル）対前年+7.2％
【事業セグメント別EPS】
水セグメント：0.24ドル（+14.3％）
電機セグメント：0.06ドル（+200％）
契約サービスセグメント：0.08ドル（▲27.3％）
と、EPSこそアナリスト予想を超えられませんでしたが、堅調に前年実績を超えてきましたので、特に問題ないかなと思います。特に主力の水道事業が大きく利益を押し上げる状況は良かったのではと感じています。
それ以外の部分で気になった部分を抜粋して簡単にまとめます。正直よくわからない（訳もですが）部分がありますが雰囲気でまとめますｗ
・新型コロナのパンデミックが発生している。金融市場に悪影響を及ぼしており、退職金制度へ資金を出し投資をしていたが多大な損失を被った。これらで発生した損失は240万ドル。
・これを除外すると、水セグメントのEPSは0.11ドル増加した
・CPUC（カリフォルニア州公益事業委員会）により2019年～2021年までの新しい水道料金が決定されたが、利益470万ドル増加し、2020年では1040万ドル利益が増える事が予想される。
・電気セグメントもCPUCに承認された新料金により利益が増加、2020年の利益120万ドル増加。
・契約サービスセグメントは、軍事基地の1つで価格調整が行われた。また、特定のプロジェクトで発生した建設コストが予想より高く収益が減少した。
と説明がありました。よくわからないのですが、今回のコロナショックで退職金制度維持のために投資を行っていたが、株価急落により損失をだしたということでしょうか？
ただし、上記でも書きましたが、同社の主力事業である「水」は順調に成長しているようです。
また新型コロナについても長く書いてあったのが今回の特徴です。その中でも、新型コロナの影響で、
・CPUCの要請により2021年4月までのサービスの切断の一時停止
・影響を受ける顧客の再接続または施設料金を免除しする
・水道事業の一部資本改善プロジェクトを遅らせる
・年金及び退職金制度の資産の価値が大幅に変動し、継続する可能性がある
・顧客への請求で将来予想される損失のため、貸倒引当金を増加させ、流動性低下の可能性により会社間借入や外部からの借入金を増やすと予想している
・新型コロナが重大な影響を与える可能性は不明だが、現時点で予測出来ない将来の動向に依存する
・パンデミックは契約サービスに重大な影響を与えていない。軍事基地での上下水道サービスが不可欠なものとみなされているからだ
とありますね。要するに、パンデミックの影響で厳しい顧客に対して料金の免除やサービス停止はしないよ、だけど倒産した時のことを考えて備えておくけど、今後どのような影響が出てくるかわからない。でも軍事基地へのサービスは必要なのでそこは全く影響受けないよ、と言いたいのかなと。
今回の決算をみて、更に過去の内容を振り返ると、水という人類に必要不可欠なものを事業としており、料金の改定を通じてしっかり利益を確保出来ていることがわかります。
また、軍事基地への水道事業という安全保障に関わる部分に関しては、安定した収益が見込める事が新型コロナの一件で改めて示されました。
今後、経済状況悪化による顧客の不払いが出てくるリスクはありますが、それはどこの業界も同じですね。むしろこういった堅い業界がダメになるようなら全てダメになっているでしょう。
この先、米中関係の更なる悪化が見込まれますが、全て国内で事業が完結する構造になっていることや、パンデミックにも物ともしない事業内容をみるにつけ、やはり安定感があるなと感じています。
配当金も安定して支払っていただきます
これは毎回書かれている事ですが、「AWRは1931年から株主が受け取る配当を65年連続で増やしている。同社の方針は、長期的には配当で7％以上の年間成長率を達成すること」とありますね。
最近ではあのロイヤル・ダッチ・シェルが無配に転落しましたが、AWRは全くそういった事とは無縁のように感じます。絶対という言葉はないですが、今回の内容を見る限りでは恐らく大丈夫でしょう。
新型コロナの影響で世界経済は混沌としていますが、そういった状況だからこそ同社の事業構造の強み、公益セクターの安定感が際立ったそんな決算だったのではないかと思います。引き続きバイ＆ホールドを続けたいと思います。
※原因がよくわからないのですが、AWRのホームページへアクセス出来ないため、直接決算書を確認出来ませんでした。なのでビジネスワイヤというサイトから内容を確認しています。
※前回決算内容です。2019年通期決算内容も載せています。
【19年4Ｑ決算】アメリカン・ステイツ・ウォーター(ＡＷＲ)好決算！！！
